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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

金融教育宣傳月投教宣傳:“科創(chuàng)板八條”介紹

文章來源:通和投資發(fā)布時(shí)間:2024-09-13

按照中基協(xié)關(guān)于《關(guān)于開展2024年“金融教育宣傳月”活動的通知》的要求,我們將開展“保障權(quán)益防風(fēng)險(xiǎn)”為主題的各類投資者教育宣傳活動,本次將為大家介紹“科創(chuàng)板八條”,上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制已經(jīng)過五年,科創(chuàng)板和注冊制的效應(yīng)不斷放大,在支持高水平科技自立自強(qiáng)、促進(jìn)完善資本市場基礎(chǔ)制度等方面發(fā)揮著日益重要的作用。為深入貫徹中央金融工作會議精神和《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔2024〕10號)部署,完善資本市場“1+N”政策體系,進(jìn)一步全面深化資本市場改革,推動股票發(fā)行注冊制走深走實(shí),積極發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用,促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,支持上海加快“五個(gè)中心”建設(shè)等國家戰(zhàn)略,服務(wù)中國式現(xiàn)代化大局,中國證監(jiān)會提出以下"科創(chuàng)板八條”。

一、強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位。嚴(yán)把入口關(guān),堅(jiān)決執(zhí)行科創(chuàng)屬性評價(jià)標(biāo)準(zhǔn),優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識別機(jī)制,發(fā)揮好市場機(jī)制作用。適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點(diǎn),支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市,提升制度包容性。
二、開展深化發(fā)行承銷制度試點(diǎn)。優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制,在科創(chuàng)板試點(diǎn)調(diào)整適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例。完善科創(chuàng)板新股市值配售安排,增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求。在科創(chuàng)板試點(diǎn)對未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網(wǎng)下投資機(jī)構(gòu),相應(yīng)提高其配售比例。加強(qiáng)詢報(bào)價(jià)行為監(jiān)管,研究建立網(wǎng)下專業(yè)投資者“白名單”制度,對頻繁高報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)從嚴(yán)采取資格限制等措施。
三、優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司股債融資制度。建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)股債融資、并購重組“綠色通道”。嚴(yán)格再融資審核把關(guān),提高科創(chuàng)企業(yè)再融資審核效率。探索建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),支持再融資募集資金用于研發(fā)投入。推動再融資儲架發(fā)行試點(diǎn)案例率先在科創(chuàng)板落地。
四、更大力度支持并購重組。支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合,提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性,支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力,收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。豐富支付工具,鼓勵綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施并購重組,開展股份對價(jià)分期支付研究。支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并。鼓勵證券公司積極開展并購重組業(yè)務(wù),提升專業(yè)服務(wù)能力。
五、完善股權(quán)激勵制度。健全激勵約束機(jī)制,鼓勵科創(chuàng)板上市公司積極使用股權(quán)激勵,與投資者更好實(shí)現(xiàn)利益綁定。強(qiáng)化對股權(quán)激勵定價(jià)、考核條件及對象的約束,提高對核心團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干等的激勵精準(zhǔn)性。完善科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵實(shí)施程序,對股權(quán)激勵的授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定,研究優(yōu)化股權(quán)激勵預(yù)留權(quán)益的安排。
六、完善交易機(jī)制,防范市場風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)交易監(jiān)管,促進(jìn)科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行。研究優(yōu)化做市商機(jī)制、盤后交易機(jī)制。將科創(chuàng)板ETF納入基金通平臺轉(zhuǎn)讓。完善指定交易機(jī)制,提高交易便利性。持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種,完善指數(shù)編制方法,健全“上海指數(shù)”體系。豐富科創(chuàng)板ETF品類及ETF期權(quán)產(chǎn)品,研究適時(shí)推出科創(chuàng)50指數(shù)期貨期權(quán)。優(yōu)化科創(chuàng)板寬基指數(shù)產(chǎn)品常態(tài)化注冊機(jī)制。
七、加強(qiáng)科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管。落實(shí)監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角,從嚴(yán)打擊科創(chuàng)板欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等市場亂象,進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。完善信息披露豁免制度,支持科創(chuàng)板上市公司依法依規(guī)豁免披露商業(yè)秘密等敏感信息。強(qiáng)化監(jiān)管政策正向激勵,引導(dǎo)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、核心技術(shù)骨干等自愿延長股份鎖定期限。優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”制度,對合理減持訴求予以支持。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度,堅(jiān)決防止“害群之馬”“僵尸空殼”在科創(chuàng)板出現(xiàn)。
八、積極營造良好市場生態(tài)。推動優(yōu)化科創(chuàng)板司法保障制度機(jī)制,支持上海金融法院在涉科創(chuàng)板相關(guān)金融案件中創(chuàng)新金融審判體制機(jī)制,支持上海金融仲裁院在科創(chuàng)板開展仲裁試點(diǎn)。加強(qiáng)與地方政府、相關(guān)部委的協(xié)作,常態(tài)化開展科創(chuàng)板上市公司走訪,幫助科創(chuàng)企業(yè)解決實(shí)際困難,共同推動提升科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量。深入實(shí)施“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動,加強(qiáng)投資者教育服務(wù),積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長期投資理念,促進(jìn)形成科創(chuàng)板良好的市場文化和投資文化。


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