私募基金違法違規(guī)典型案例（一）
文章來(lái)源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2019-09-20
之前介紹了部分常見(jiàn)的私募基金投資者在正確認(rèn)識(shí)私募基金，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)方面的相關(guān)問(wèn)答，之后將介紹部分有代表性的案例供廣大投資者學(xué)習(xí)交流。
一、“持牌金融機(jī)構(gòu)”篇
《基金法》明確對(duì)私募基金的監(jiān)督管理不實(shí)行行政許可制度，實(shí)施備案制，由行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金管理人登記，對(duì)私募基金備案。但，你真的了解登記備案制度嗎?
“登記備案”那些不得不說(shuō)的事兒
當(dāng)前，不法分子利用部分私募基金投資者不能正確區(qū)分“登記備案”與“行政許可”的區(qū)別，通過(guò)在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記并備案少量產(chǎn)品或虛報(bào)信息騙取登記備案，以此為幌子，向投資者鼓吹屬于持牌金融機(jī)構(gòu)，虛構(gòu)項(xiàng)目誘騙投資者，大量募集資金后挪為已用，給社會(huì)造成極大危害。
案例1：在深圳，2016年底，監(jiān)管部門陸續(xù)收到對(duì)A公司的舉報(bào)，涉及該公司6只產(chǎn)品、30余名投資人，金額合計(jì)1090萬(wàn)。監(jiān)管核查發(fā)現(xiàn)A公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案4只產(chǎn)品，但舉報(bào)人購(gòu)買的私募基金產(chǎn)品均為未備案產(chǎn)品。對(duì)此，監(jiān)管部門立即開(kāi)展深入核查，發(fā)現(xiàn)公司實(shí)際募集規(guī)模可能是其備案規(guī)模的80倍，立即向深圳公安部門進(jìn)行了案件線索移送。A公司屬于典型的“備少募多”，利用登記備案不當(dāng)增信從事違法犯罪行為。
案例2：在四川，不法分子手段更加惡劣。B公司在其管理的a私募基金3名投資者投資款未實(shí)際出資或僅部分出資的情況下，通過(guò)偽造銀行繳款憑證，作為上述3名投資者足額繳納出資的依據(jù)，上傳至基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案信息系統(tǒng)，騙取完成基金備案。B公司作為私募基金管理人，動(dòng)機(jī)不純，偽造金融票據(jù)，欺騙監(jiān)管部門，逃避監(jiān)管，為公司借私募基金名義募集資金、挪用侵占基金財(cái)產(chǎn)提供便利。
案例3：在云南，C公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記成為私募基金管理人，并備案一只數(shù)百萬(wàn)元規(guī)模的私募證券投資基金產(chǎn)品。該私募機(jī)構(gòu)取得《私募投資基金管理人登記證明》和《私募投資基金備案證明》后，將其放大后擺放在公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的顯著位置，多次用于公開(kāi)宣傳和推介，并聲稱C公司是經(jīng)過(guò)審批的私募基金機(jī)構(gòu)。
現(xiàn)實(shí)中，一些動(dòng)機(jī)不純的私募機(jī)構(gòu)往往通過(guò)虛報(bào)信息騙取登記備案、先備后募、備少募多等各種手段，利用投資者對(duì)“登記備案”法律屬性的誤解，不當(dāng)增信，達(dá)到自己不可告人的目的，極具欺騙性。
因此，投資者投資私募基金，要切記：多一分學(xué)習(xí)，多一分保障，做到明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于“登記備案”，你至少應(yīng)該了解以下幾個(gè)方面：
一是“登記備案”不是“行政審批”，管理人宣傳私募機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)或基金業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)的正規(guī)持牌金融機(jī)構(gòu)，私募基金是經(jīng)過(guò)審批的投資產(chǎn)品，屬于誤導(dǎo)投資者，莫輕信。
二是私募基金登記備案不構(gòu)成對(duì)私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。私募基金管理人利用投資者的認(rèn)識(shí)偏差，宣傳中將登記備案等同于行政審批，利用備案信息自我增信是對(duì)監(jiān)管部門的變相“綁架”，是對(duì)投資者的嚴(yán)重誤導(dǎo)。
三是各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記，各類私募基金募集完畢，均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理備案手續(xù)。投資者要及時(shí)登錄基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（www.amac.org.cn）查詢所購(gòu)買的私募基金的備案情況，核實(shí)信息是否準(zhǔn)確一致。否則，應(yīng)及時(shí)向基金業(yè)協(xié)會(huì)或監(jiān)管部門反映。
二、“公開(kāi)宣傳”篇
私募基金姓“私”，只能面向合格投資者募集資金，不得公開(kāi)推介、宣傳、打廣告。然而，不法分子利用私募基金從事非法活動(dòng)，大肆公開(kāi)宣傳。否則，就難以在短時(shí)間內(nèi)大量吸收資金，就難以募新還舊維持資金鏈不斷，就難以誘騙非合格投資者“入局”，……
私募姓“私”不姓“公”公開(kāi)募集切莫碰
私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過(guò)法律規(guī)定的特定數(shù)量，即契約型基金不得超過(guò)200人，合伙型基金不得超過(guò)50人。但不少私募基金管理人利用投資者對(duì)“私募基金”的誤解，突破或變相突破私募基金“少數(shù)人”限制，向不特定多數(shù)人宣傳、募集資金。更有甚者，有的管理人以高利回報(bào)作為誘惑，以“私募基金”合法形式掩蓋非法集資的違法行為。
案例1：合伙企業(yè)E，私募基金管理人，采取收取加盟費(fèi)(300萬(wàn))的模式設(shè)立“加盟網(wǎng)點(diǎn)”——成立合伙企業(yè)F并登記為私募基金管理人，代銷E的私募基金。E與合伙企業(yè)G共同發(fā)起設(shè)立私募基金，E為普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，G為有限合伙人，雙方約定有限合伙人G的責(zé)任為“協(xié)助E進(jìn)行基金募集，包括以其擁有的社會(huì)資源組織潛在的基金投資人，推薦資金的募集渠道，協(xié)助進(jìn)行基金路演宣傳，策劃和組織有關(guān)新聞發(fā)布會(huì)等”。E在多方“合伙伙伴”共同推介下，E管理基金的投資人數(shù)量眾多，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)超過(guò)法律規(guī)定的特定數(shù)量，受害投資者眾多、財(cái)產(chǎn)損失大。同時(shí)，為規(guī)避私募基金投資人數(shù)上限，對(duì)于出資入伙的投資人，E未將其作為合伙企業(yè)合伙人予以工商變更登記，也未在基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)基金進(jìn)行備案。
通過(guò)上述案例，提醒投資者要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
一是要摸清情況。投資者在投資前通過(guò)各種手段對(duì)募集資金基金進(jìn)行調(diào)查了解，可以仔細(xì)審視基金宣傳推介的渠道、語(yǔ)言和行為方式，查看是否存在公開(kāi)宣傳、向不特定對(duì)象募集等情況。還可以多方了解基金管理人過(guò)往業(yè)績(jī)、市場(chǎng)口碑以及誠(chéng)信規(guī)范情況等。
二是要警惕高收益“陷阱”?！疤焐喜粫?huì)掉餡餅”，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，不可能存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的高收益。同時(shí)，要綜合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)投資收益理性預(yù)期。對(duì)于明顯超出合理范圍的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年化收益，完全不要相信。
三是要持續(xù)關(guān)注。投資者在認(rèn)購(gòu)私募基金產(chǎn)品后，應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注私募基金產(chǎn)品投資、運(yùn)行情況，要求私募基金管理人按約定履行信息披露義務(wù)。投資者若發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，要及時(shí)向監(jiān)管部門或基金業(yè)協(xié)會(huì)反映。
宣傳，宣傳，還是宣傳……
為拓寬募資渠道，方便投資者，部分私募機(jī)構(gòu)與銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行代銷私募基金。而個(gè)別不法份子，利用投資者對(duì)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信任，或復(fù)制保險(xiǎn)營(yíng)銷、傳銷等手段，以欺騙手段向非合格投資者兜售私募基金。
案例1：H公司是在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人。2014年底，H公司設(shè)立了h基金，并請(qǐng)保險(xiǎn)公司銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行代銷。保險(xiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)主要針對(duì)購(gòu)買了保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的客戶，向其宣傳推介h基金，宣稱是保險(xiǎn)公司為回饋老客戶特別推出的正規(guī)產(chǎn)品，年化收益率達(dá)到9%，并有正規(guī)銀行托管。部分投資者相信了上述宣傳，于是簽訂了基金合同，約定投資金額5萬(wàn)至150萬(wàn)不等，投資期限為1年；2017年，部分投資者發(fā)現(xiàn)基金到期無(wú)法兌付，且H公司已經(jīng)人去樓空。隨后，監(jiān)管部門核查，發(fā)現(xiàn)H公司僅在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案了h基金1只產(chǎn)品，投資者數(shù)量為3名，認(rèn)繳金額1億元，實(shí)繳金額0元。該基金實(shí)際于2014年底至2016年底共發(fā)行4期，涉及投資者700多人，其中大部分投資者的投資金額都不超過(guò)100萬(wàn)元，托管銀行信息也不屬實(shí)。目前，公安機(jī)關(guān)以涉嫌非法吸收公眾存款罪移送檢察院審查起訴。
案例2：C公司是在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人，并設(shè)立了期限為45天、90天、180天、1年至10年，年化收益率為12%-17%，投資起點(diǎn)為2萬(wàn)元的“資金托管”產(chǎn)品。因?qū)嶋H控制人具有保險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)歷，便將保險(xiǎn)的營(yíng)銷手法復(fù)制到產(chǎn)品推廣上：由營(yíng)銷人員打著私募基金產(chǎn)品的幌子向不特定對(duì)象推薦“資金托管”產(chǎn)品，通過(guò)舉辦大型的“理財(cái)講座”或者客戶拉客戶等方式，吸引客戶到公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地填寫(xiě)《投資申請(qǐng)書(shū)》，公司向客戶出具《合同確認(rèn)函》，欺騙大量投資人，其中以中老年女性居多。C公司以《合同確認(rèn)函》的方式確認(rèn)投資人的投資資金。且公開(kāi)宣傳、向非合格投資者募集資金、承諾收益等行為明顯不符合私募基金本質(zhì)，已被公安機(jī)關(guān)以涉嫌非法吸收公眾存款罪立案查處。
案例3：I公司2016年3月至4月在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案3只私募基金產(chǎn)品，規(guī)模1200余萬(wàn)元，涉及投資者5人。此后，再未向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案過(guò)私募產(chǎn)品。然而，I公司在微信公眾號(hào)上，一直以固定年化收益率8%-14%的高息為誘餌，面向社會(huì)不特定群體開(kāi)展宣傳。I公司通過(guò)推介會(huì)、發(fā)傳單等途徑向社會(huì)公開(kāi)大肆宣傳，承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、股權(quán)方式還本付息或給付回報(bào)。公司業(yè)務(wù)員亦向社會(huì)不特定人群進(jìn)行宣傳，并與其簽訂所謂投資合同，吸收存款。公司對(duì)業(yè)務(wù)員予以重獎(jiǎng)激勵(lì)，對(duì)吸收資金一定金額以上的，獎(jiǎng)勵(lì)高級(jí)轎車。2018年，公安機(jī)關(guān)對(duì)I公司進(jìn)行立案?jìng)刹?。?jīng)公安機(jī)關(guān)初步偵查，近5年來(lái)，I公司客戶實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額數(shù)十億元，其中約六成返還客戶本息，剩余資金用于投資、運(yùn)營(yíng)、獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)員和個(gè)人購(gòu)置房產(chǎn)、車輛等奢侈消費(fèi)。I公司的日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、給業(yè)務(wù)員的返點(diǎn)現(xiàn)金提成均達(dá)數(shù)億元，還有大量資金被公司實(shí)際控制人用于購(gòu)買名貴奢侈品、夜總會(huì)娛樂(lè)等奢侈消費(fèi)。
宣傳不是過(guò)，但公開(kāi)宣傳則是錯(cuò)。私募基金本姓“私”，只能面向合格投資者募集資金，不得公開(kāi)推介、宣傳、打廣告。然而，不法分子利用私募基金從事非法活動(dòng)，公開(kāi)宣傳往往是必經(jīng)之路。否則，就難以短時(shí)間內(nèi)大量吸納資金，就難以募新還舊維持資金鏈，就難以誘騙非合格投資者“入局”，……。因此，現(xiàn)實(shí)中虛假宣傳、夸大宣傳、誤導(dǎo)性宣傳比比皆是，拉上“政府平臺(tái)”“國(guó)企背景”“銀行保險(xiǎn)合作”等大旗的手段層出不窮。監(jiān)管也發(fā)現(xiàn)，非法集資的“偽私募”一般通過(guò)大量招聘低學(xué)歷人員，采取“底薪+提成”的方式激勵(lì)其兜售所謂的“私募基金產(chǎn)品”；銷售人員往往為了高比例提成收入，通過(guò)召開(kāi)宣傳推介會(huì)、陌生拜訪、微信宣傳等方式公開(kāi)宣傳產(chǎn)品高息、保本，誘導(dǎo)投資者。
榮譽(yù)光環(huán)無(wú)法改變，不能成為投資的理由，也不能彌補(bǔ)投資損失；企業(yè)形象不等于經(jīng)營(yíng)能力，外表光鮮亮麗，內(nèi)部實(shí)則千瘡百孔。投資時(shí)，不能只看宣傳效果，也不能盲目輕信所謂的政府背景，更不能直觀的通過(guò)外在表象判斷企業(yè)實(shí)力。投資者面對(duì)強(qiáng)大的宣傳攻勢(shì)，要多一分懷疑，少一分僥幸，切記“沖動(dòng)就是魔鬼”，只要抵住“公開(kāi)宣傳”第一波攻勢(shì)，非法集資也許便離你很遠(yuǎn)、很遠(yuǎn)。