市場短評：市場押注萬科暴雷或是房地產(chǎn)階段性見底標(biāo)志
文章來源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2024-03-08
最近幾天萬科的債券下跌比較多。比如這張22萬科05，2027年7月8日到期的債，今天價(jià)格跌到了74.2元。如果未來3年半萬科不爆雷，能拿到3.2%/年的利息，還能賺24.8元本金，年化收益率13%。企業(yè)債和普通債還不一樣，門檻比較高，現(xiàn)在資金至少他們覺得，萬科正常兌付是有一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。坊間有消息稱，萬科管理層赴北京與以保險(xiǎn)公司為主的貸款機(jī)構(gòu)就非標(biāo)債務(wù)延期事宜進(jìn)行商談，其中，涉及新華資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“新華資產(chǎn)”）的100億元投資款。3月3日，新華資產(chǎn)于公眾號發(fā)布公告澄清，但市場用萬科股價(jià)下跌接近5%給予回應(yīng)。數(shù)據(jù)上，2月中國房地產(chǎn)市場繼續(xù)承壓，整體保持低位運(yùn)行。TOP100房企僅實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額1858.6億元，環(huán)比降低20.9%，同比降低60%，單月業(yè)績規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)近年新低。累計(jì)業(yè)績4209.1億元，同比降幅較1月擴(kuò)大近十五個(gè)百分點(diǎn)至48.8%。 雖然房地產(chǎn)新房銷量依然慘淡，但一些積極因素也開始出現(xiàn)。2024年2月20日，央行公布5年期以上LPR為3.95%，環(huán)比降幅達(dá)25bp，降息可以減少月供金額，從而降低還款壓力。中央各部委圍繞防范地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、提振地產(chǎn)需求、拉動(dòng)行業(yè)投資方向出臺相關(guān)政策，企穩(wěn)市場決心顯現(xiàn)，多個(gè)核心城市連續(xù)出臺重磅放松政策。最近香港全面放開制約房地產(chǎn)的“辣招”，引爆看房潮。預(yù)計(jì)很快中國的一線城市也會全面放開，房地產(chǎn)的企穩(wěn)回暖還是要從供需最好的地方開始，也許市場已經(jīng)悲觀到押注萬科這樣的優(yōu)等生暴雷是房地產(chǎn)階段性底部的重要標(biāo)志。